屋漏偏逢连夜雨。上周，本就面临供强于需错配的碳酸锂，在短期利空消息冲击下，期价一举跌破17万元/吨关口，创下上市以来新低。虽然上周五期价略有回升，但基本面弱势不改，18日早盘，碳酸锂主力合约再度跌落至17万元/吨关口下方。
　　机构分析认为，进入“金九”旺季，碳酸锂需求成色面临验证，此外，还需等待价格规律对供应的调节。但在价格调节发挥作用前，碳酸锂市场整体偏空氛围或仍将延续。
　　欧盟反补贴调查：短期情绪扰动实际影响有限
　　9月13日，欧盟委员会官网披露消息，欧盟委员会主席冯德莱恩在欧洲议会发表第四次“盟情咨文”时表示，欧盟委员会将启动一项针对从中国进口的电动汽车的反补贴调查。
　　碳酸锂是与电动汽车行业关系最为紧密的品种之一，欧盟的这一消息，无可避免的加剧了市场对碳酸锂需求前景的担忧。不过，机构在综合分析了国内电动汽车和锂电池行业发展情况后认为，此次欧盟拟启动反补贴调查这一消息给新能源相关产业带来情绪上的冲击，对产业链的实际影响有限。尤其注意到欧盟此次提出的反补贴调查，仅仅局限在汽车领域，并未涉及到任何锂电材料厂商或者动力电池厂商，因此对后者的影响不大。
　　“欧洲新能源汽车市场是全球除了中国外最主要的新能源汽车市场，在中国新能源汽车增速放缓的大背景下，出口份额在提升，且增速远超内销增速，所以欧盟委员会主席称将启动对中国电动汽车的补贴调查对盘面情绪影响非常明显。”东海期货碳酸锂研究员杨磊对新华财经表示，不过，虽然消息本身对情绪影响非常明显，但目前仅为启动调查，后续调查结果仍存不确定性。
　　华泰证券研报指出，欧盟内部态度分化，在明年下半年裁决结果落地前仍有斡旋空间。对多数国内车企，目前欧洲市场占比较小，短期影响有限，长期看国内新能源车产品力强，或加速国内车企海外建厂。国内锂电池产业链在欧洲已有规划布局，或助力车企出海。
　　东吴证券则表示，与国内相比，考虑关税等税项以及运费和前期市场开拓费用，中国新能源汽车出口售价多高于国内。新能源车补贴调查短期影响还需结合欧盟后续细节政策来详细评估，但贸易摩擦更多是短期影响，本地化建厂才是长久之计，而目前我国车企均加速准备海外建设产能。
　　银河期货进一步称，一方面中国政府对车企的补贴去年底已经结束，今年更多是对消费者进行购车补贴；另一方面中国出口到欧洲的电车售价并不低于成本和国内售价，不符合反倾销的标准，因此该事件对碳酸锂传导链条过长，影响较为有限。
　　供大于需的错配仍是主因
　　尽管消息面的冲击令碳酸锂价格再创新低，但从根本上看，供大于需的基本面才是主导碳酸锂价格近三个月弱势下行的主因。
　　上海有色网（SMM）统计数据显示，8月碳酸锂月度产量共计46701吨，较上月增加1387吨，同比增长56.16%；其中，电池级碳酸锂产量28249吨，较上月减少292吨，同比增长101.3%；工业级碳酸锂产量18452吨，较上月增加1679吨，同比增加16.25%。反观需求端，8月碳酸锂月度需求量为58232.07吨，较上月减少2643吨，环比减少4.34%；月度出口量为707.72吨，较上月继续减少155.74吨。
　　9月份是碳酸锂市场的传统消费旺季，但今年9月迄今，碳酸锂市场表现却差强人意。
　　盘面数据显示，截至9月14日收盘，碳酸锂主力合约期价较8月末下跌约10%，18万元和17万元两道整数关口连续告破。而在现货市场上，数据显示，截至9月14日，电池级碳酸锂报价18.6万元/吨，较8月底报价下跌9.48%；工业级碳酸锂报价17.68万元/吨，较8月底下跌11%。
　　且从成交和库存角度看，按需采购、低库存成为碳酸锂下游企业的主要策略。下游补库意愿不高，库存压力向上游转移，上下游库存状态上的差异也加大了价格的下行压力。
　　“碳酸锂需求改善信号未现。”广发期货在月报中指出，电芯需求较弱向上传导至材料端，储能市场需求好于动力电池需求，但数码市场和小动力市场需求不及预期，由此形成了不仅三元材料产量有所下滑，产量增速比较平稳，磷酸锂、钴酸锂和锰酸锂等其他正极材料厂也普遍减产。
　　“目前新能源销售旺季未至，现货询价交投清淡，需求端在9月后能否实际有改善并未有兑现信号。”广发期货表示。
　　碳酸锂市场这一基本面也加大了产业链上下游的库存矛盾。杨磊告诉新华财经，在下游需求端，电芯厂需求仍弱，按需采购，在碳酸锂产增需缓的大背景下维持低库存策略；而上游生产端，虽然外采锂辉石冶炼碳酸锂成本倒挂引发部分减产，但盐湖利润仍可观，产量回落有限、仍处高位，厂库压力偏大。
　　供需修复前仍将维持偏空氛围
　　展望后市，供需错配的基本面修复仍依赖价格的调节作用，但在市场调节真正发挥作用之前，机构认为，碳酸锂市场或仍将维持偏空的氛围。
　　“碳酸锂本身的基本面，弱势仍未有改变，不过考虑到碳酸锂继续下跌，供给端抵触情绪渐浓，后续下跌路径预计难以流畅，推荐采用熊市期权价差策略。”杨磊表示。
　　广发期货也表示，9月材料厂排产预期改善，但现货横盘整顿期间下游补库程度仍较低，目前来看下游信心和采购意愿仍不足。上游减产消息对市场情绪影响不明显，目前盘面空头力量仍比较强势，市场对空方信息的反应更加敏感。目前市场情绪仍弱，无进一步利空的情况下盘面可能短暂盘整，方向上整体仍维持偏空思路。
　　中信建投期货则表示，四季度碳酸锂最大的反弹机会是在去库补库切换和供给扰动中出现的阶段性供需关系的改善。不过，补库的力度有限，而供给扰动的力度也有限，且在长期供给宽松预期下，短期的紧张很难带来强劲的反弹。
（文章来源：新华财经）